Ser Educacional compra a Faculdade Educacional da Lapa por R$280 milhões

Por Geraldo Bastos

A Ser Educacional – um dos maiores grupos privados de educação do Brasil e líder nas regiões Nordeste e Norte – anunciou nesta segunda-feira (31) a compra da Sociedade Técnica Educacional da Lapa S.A., mantenedora da Faculdade Educacional da Lapa (Fael), com atuação em todo o território nacional exclusivamente na modalidade de ensino a distância.  A Ser vai pagar  R$280 milhões, sujeito a um ajuste de capital de giro e dívida líquida da Fael, bem como ao pagamento de um earn-outde de até R$ 17,5 milhões condicionado ao atingimento de determinadas metas de performance pela Fael.

A Fael tem suas operações baseadas na cidade da Lapa (PR) e é uma das maiores instituições de ensino superior digital do Brasil, tendo cerca de 90 mil alunos nas modalidades de graduação e pós-graduação registrados direta ou indiretamente em sua instituição. Seu modelo operacional é baseado na distribuição de cursos via seus mais de 600 polos e conta com sólida capilaridade em municípios com menos de 100 mil habitantes.

Suas operações possuem um modelo complementar ao da Ser, tanto por sua presença regional, concentrando cerca de 67% da sua base de alunos de graduação nas regiões Sul, Sudeste e Centro-Oeste, quanto por sua estrutura comercial, uma vez que sua rede de polos parceirosé responsável por cerca de 98% de sua base de alunos, enquanto a rede de polos parceiros da Ser corresponde a cerca de 20% de sua base de alunos, sendo o restante dessa base de alunos matriculada via unidades próprias e matrículas online.

Em 2020, a Fael apresentou receita líquida de R$155,5 milhões e um EBITDA ajustado pelas despesas de aluguel, efeitos não recorrentes e práticas contábeis da Ser  de R$20 milhões, apresentando crescimento da receita e do EBITDA ajustado em comparação a 2019 de 12% e 124%, respectivamente.

Sinergias esperadas

A Ser Educacional  espera que a transação a torne um player ainda mais relevante no segmento de ensino superior e com sólido potencial de geração de valor aos acionistas, uma vez que a aquisição da Fael criará uma rede com mais de 1.000 polos, com portfólio de marcas com alcance nacional e comparável aos maiores players desse segmento no mercado, ensejando os seguintes benefícios estratégicos:

• Ensino digital passa a ser relevante na Ser, otimizando sua posição em um segmento de alto crescimento de mercado;

• Criação de um novo modelo de gestão de polos parceiros oriundos da Fael para todas as marcas Ser;

• Ampliação do portifólio de cursos disponíveis aos polos Fael, com destaque para os cursos de maior ticket médio e margens operacionais como os cursos nas áreas dasaúde e engenharias;

• Aumento da escala operacional, com diluição do custo de aquisição de clientes e diluição dos custos de retaguarda;

• Sinergias nas empresas combinadas com a expansão da base de cursos na Ubíqua e distribuição de cursos online no ecossistema Ser;

• Otimização de custos e despesas após a integração