A Cosan iniciou o processo de abertura de capital da Compass, em uma operação que pode levar à Bolsa uma das maiores companhias do setor no país.
A expectativa é de um valor de mercado entre R$ 20 bilhões e R$ 25 bilhões, com potencial de movimentar cerca de R$ 4,6 bilhões na oferta.
Oferta secundária
A operação será 100% secundária, ou seja, os recursos não serão destinados ao caixa da Compass, mas aos acionistas vendedores.
A faixa indicativa de preço foi definida entre R$ 28 e R$ 35 por ação.
Participação da Cosan
A Cosan, que atualmente detém cerca de 88% da Compass, poderá vender até 15% do capital da companhia.
Outros investidores também podem reduzir participação, como:
- Bradesco Seguros
- Atmos Capital
- Brasil Capital
- Prisma Capital
Mesmo após a operação, a Cosan deve permanecer como controladora, com mais de 70% da empresa.
Tese de crescimento
A Compass chega ao mercado com atuação integrada em:
- Distribuição de gás
- Comercialização no mercado livre
- Infraestrutura energética
Entre seus principais ativos está a Comgás, maior distribuidora de gás do país.
Outro destaque é a Edge, braço de comercialização, que saiu do zero para cerca de R$ 650 milhões de EBITDA em três anos.
Redução de dívida
Para a Cosan, o IPO também tem papel estratégico na desalavancagem da holding.
Após reduzir sua dívida líquida de mais de R$ 30 bilhões para cerca de R$ 10 bilhões com a venda de participação na Vale, a companhia pode reforçar o caixa com até R$ 3,3 bilhões adicionais com a oferta.
Roadshow e mercado
O roadshow começa no Brasil e deve seguir para Londres e Estados Unidos.
A precificação está prevista para o dia 7 de maio, em uma operação que pode testar o apetite dos investidores por grandes IPOs no país após um período de baixa atividade no mercado.
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